戴尔私有化交易遭前两大外部投资方反对

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　　新浪科技讯 北京时间2月13日上午消息，本周二，戴尔的第二大外部投资方T. Rowe Price Group表示，反对价格244亿美元的戴尔私有化方案，并称这一价格低估了戴尔的价值。截至去年9月，该公司持有戴尔的4.4%股份。
　　T. Rowe Price董事长及首席投资官布莱恩·罗杰斯(Brian Rogers)表示：“我们不会支持这一方案。”戴尔上周宣布了由公司CEO迈克尔·戴尔(Michael Dell)和私募股权公司银湖牵头的私有化方案，私有化价格为每股13.65美元。收购方财团表示，这一价格较方案宣布之前的戴尔股价存在25%的溢价率。
　　不过，这一方案已遭到戴尔多家投资方的反对。戴尔最大的外部投资方美国东南资产管理集团已宣布反对这一方案。该公司目前持有戴尔的8.4%流通股。Yacktman资产管理公司持有戴尔的0.9%股份，该公司总裁多纳德·雅克曼(Donald Yacktman)周二也表示，这一私有化价格是“不能接受的”。
　　持有戴尔0.8%股份的Pzena投资管理公司上周也表示，计划反对这笔交易。Harris Associates LP的基金经理比尔·尼格伦(Bill Nygren)则表示，他希望获得更高的价格，但并未公开宣布将如何投票。该公司持有戴尔的约1.7%股份。
　　这些持反对意见的投资方总共持有戴尔约15%流通股，这样的持股比例无法阻止戴尔的私有化交易。迈克尔·戴尔和戴尔其他内部人士共持有公司的16%股份，这意味着交易的反对者必须持有42%股份，才能阻止这笔交易。
　　目前，许多基金经理仍没有明确宣布意见。而投资者认为，收购方财团有可能提高出价，而其他竞购者也可能出现。根据私有化方案，戴尔同意在未来45天时间内考虑是否有其他更合适的选择。本周二，戴尔股价收于13.79美元，已高于私有化价格。
　　戴尔发言人周二重申，在接受这一私有化方案之前，戴尔董事会的特别委员会正在考虑各种战略选择。他表示：“这笔交易给股东带来了具有吸引力的、立竿见影的溢价率，并将戴尔面临的风险转嫁至收购方财团。”消息人士周二表示，银湖已聘请多名收购战专家，应对戴尔投资方的进攻。这一举措表明，银湖和戴尔的团队确实面临戴尔股东的严重反对。
　　T. Rowe Price的反对可能促使其他投资方也提出反对意见，因为公募基金通常很少反对公司管理层的决定。市场研究公司13D Monitor的肯尼斯·斯奎尔(Kenneth Squire)表示：“他们并不是活跃投资者，但他们有着强有力的声音。我认为，对其他人来说，这具有重要意义。”
　　东南资产管理公司周二宣布聘请一家代理权中介方，从而更有力地反对戴尔的私有化方案。这样的中介方能更好地采取反对措施，并协助与其他股东的沟通。上周，东南资产管理公司在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中表示，将采取各种措施，反对提议中的这笔交易。该公司认为，戴尔的价值应约为每股24美元。
　　在公开表示反对意见之后，东南资产管理公司与多家戴尔投资方取得了联系。不过消息人士表示，到目前为止，仍没有任何正式的联盟宣告成立，以发起代理权争夺。
　　分析师认为，戴尔的大部分股东仍倾向于支持这笔交易。Sanford Bernstein分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)估计，戴尔的约20%股份目前被并购套利交易员持有，这些交易员将投票支持私有化。此外，在戴尔私有化的消息传出之后，戴尔流通股的换手率已接近50%。
　　萨科纳吉表示，戴尔的8%股份目前被被动管理的指数基金持有，这些基金也很可能投票支持私有化。此外，在迈克尔·戴尔之后的戴尔前25大股东中，有约60%股东的平均买入价格不到15美元，这些股东也可能支持这笔交易。
　　Jefferies分析师周二表示，戴尔最终的私有化价格有可能提升至15美元，以满足股东的期望，同时仍能给收购方财团带来收益。(维金)

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